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                        就因為簡歷上寫了盡職調查,面試被秒拒!

                        發布時間:10-31  

                        盡職調查簡稱盡調,又稱謹慎性調查。

                        指在收購過程中收購者對目標公司的資產和負債情況、經營和財務情況、法律關系以及目標企業所面臨的機會與潛在的風險進行的一系列調查。


                        是企業收購兼并程序中最重要的環節之一,也是收購運作過程中重要的風險防范工具。

                        調查過程中通常利用管理、財務、稅務方面的專業經驗與專家資源,形成獨立觀點,用以評價購并優劣,作為管理層決策支持。

                        調查不僅限于審查歷史的財務狀況,更著重于協助并購方合理地預期未來,也發生于風險投資和企業公開上市前期工作中。

                        從買方的角度來說,盡職調查也就是風險管理。


                        盡職調查的種類

                        盡職調查的種類包括4類:

                        ☆ 法律盡職調查

                        法律盡職調查主要從法律層面對公司資質、架構、相關人員等進行調查,證明公司經營合法合規,“身家清白” 。

                        法律盡職調查往往由VC聘請專門的律師事務所完成。

                        ☆ 財務盡職調查

                        理論上會由聘請的會計師事務所完成,但如果公司是很早期、輕資產、沒收入的典型互聯網公司,可能不會請專門的會計師事務所來做,只是簡單的把三張財務報表和所有單據過一遍。

                        對于很早期的公司而言,即使是投資人簡單把三張財務報表和所有單據過一遍,創業者也不能在財務方面會準備的過于簡單草率。

                        ☆ 業務盡職調查

                        業務盡職調查是由VC的投資經理等親自做的,盡職調查清單將問及一切可能和公司業務相關的問題,且因公司而異。


                        盡職調查都在哪些行業應用

                        ☆ 金融:VC

                        風險投資公司的“盡職調查”始于VC開給企業的一份清單。內容通常包括:

                        管理人員的背景調查
                        市場評估
                        財務報表
                        銷售和采購的票據的核實
                        當前的現金
                        應收應付及債務狀況
                        資產核查
                        庫存和設備清單的核實
                        租賃、銷售、采購、雇傭等方面的合約
                        ……

                        對沖基金

                        對沖基金在做空&做多一只股票之前,也需要對上市公司進行盡職調查。
                        ?
                        券商/投行

                        從法規來說,券商=律師+會計師+業務與技術+募投。

                        也就是說,律師和會計師做的盡職調查內容,券商全部都要做;簡單來說,券商作為保薦機構,需要對企業“全面負責”。


                        ☆ 四大

                        更加側重在報表及財務數字的分析上,通過分析而不是審計程序(如函證、抽憑、盤點等)來發現問題。

                        會計師會對報表上的數字進行細分,然后通過分析來發現問題。比如:

                        收入增長的驅動因素是什么?
                        各個業務板塊,哪些毛利率高?哪些毛利率低?
                        毛利率高的原因是什么?
                        ……

                        ☆ 咨詢

                        咨詢公司的盡職調查主要體現在戰略咨詢方面。

                        幫助客戶制定企業級戰略時,包括:

                        拓展現有業務的市場份額或者利潤率
                        進入新興市場或者提供新產品新服務
                        進行兼并、收購、出售、IPO
                        ……

                        以上環節都需要對市場或者收購的公司做盡職調查。

                        ☆ 法律

                        主要調查公司設立及歷史沿革;股權結構與組織結構;員工與社會保障;安全生產與環境保護;主要資產權屬、經營資質及特許經營情況;同業競爭與關聯交易;董監高;三會;重大訴訟;股權瑕疵等。

                        主要對合法性進行調查,不涉及經營性問題。


                        留學生需要掌握的盡調技能

                        大多數留學生在接觸盡調都是從習經歷中開始;想要在簡歷上寫“盡職調查”,就要首先清楚,為什么要盡職調查?

                        01
                        盡職調查要搞清楚

                        他是誰?即交易對手實際控制人的底細和管理團隊。

                        他在做什么?即產品或服務的類別和市場競爭力。

                        他做得如何,即經營數據和財務數據收集,尤其是財務報表反映的財務狀況、經營成果、現金流量及縱向、橫向(同業)比較。

                        別人如何看,包括銀行同業和競爭對手的態度。

                        我們如何做,在了解客戶的基礎上進行客戶價值分析,用經驗和獲得的信息設計授信方案和控制措施,把交流變成可行的交易。

                        簡言之,即做好股東背景和管控結構、行業和產品、經營和財務數據、同業態度的調查,提供我們的做法。

                        02
                        盡職調查多喜歡用實習生

                        因為考慮到實習生在實務工作上的經驗不夠。因此領導會要求實習生去做,通過盡職調查,可以了解行業的特性,掌握自己對行業的研究,形成系統的行業分析經驗。

                        而且盡職調查工作重復性較強,比較繁瑣,因此交給實習生做會比較節省成本。

                        以IPO的業務流程為例,實習期間你可能會接觸的都是主板的IPO項目,當然承攬和承銷兩個環節以現在的資歷人脈是肯定接觸不到的。

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                        盡調的其他程序

                        前期盡職調查:通過到企業現場收集、分析相關資料、訪談高管和業務部門,了解業務模式和財務稅務情況,初步判斷一家公司的當前狀況,出具盡職調查報告指出企業上市前需要規范的問題并提出整改方案。

                        提出立項:將項目資料提交公司表決是否可以立項,預審員將會根據立項資料提出財務和綜合反饋意見,項目組逐條對反饋意見進行解釋和答復。

                        撰寫申報材料:這個過程申報材料中最出名的就是招股說明書。

                        提交內核:項目組將申報材料提交公司內核,同樣會提出反饋意見并以問答體方式對關注的問題作出解釋。

                        補充資料:考慮到IPO排隊企業較多且報告期數據的時效性,每半年就需要更新企業的全套申請資料和財務數據。

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                        盡調過程中要做些什么(以國內券商公司為例)

                        整理工作底稿和提補充資料清單:這個是基本功也是必修課,雖然看起來并不高大上,但確實很基礎。

                        撰寫申報材料:最主要的就是撰寫招股說明書(二十萬字)了,實習過程特別能得到鍛煉的機會。補充年報時和初次申報時都會做這個。

                        財務核查:這一塊實習生只是有空時就去幫下忙。有事務所經驗的同學會有更多機會接觸,因為需要做大量的測試和抽憑。

                        盡職調查:去盡調做幾周的項目會有很大的收獲,因為你能在短時間內對一個企業所處的行業、業務模式以及存在的問題提出一份盡職調查報告,這也確實是很有意思和挑戰的。

                        走訪和訪談:投行部經常出差確實沒錯,但很多時候其實是吃住固定在客戶公司的相對安定的出差。而走訪和訪談才是真正的奔波式出差,半個月跑了十個省確實不是開玩笑的。

                        3
                        寫出一份專業的企業盡職調查報告!

                        到底怎么才算做出一份專業的盡調報告?除了要熟悉它的6個步驟外,還要了解盡調報告的框架。

                        01
                        熟悉盡調報告步驟

                        1、 項目基本情況分析
                        項目實施主體以及相關的股東情況
                        項目建設內容
                        項目建設情況

                        2、 市場情況分析

                        3、投資及籌資情況評價
                        投資估算
                        籌資評價

                        4、償債能力測算
                        收入情況
                        支出情況
                        對項目做出敏感性分析和壓力測試,并得出盈虧平衡點

                        5、調查發現的問題,掌握盡職調查框架

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